Разворот над Атлантидой

Если эта линия победит, Россия может стать куда большей проблемой для себя и мира, чем ожидается даже в самых худших прогнозах.

Continue Reading

Со слезами на глазах: как изменились экономические отношения с Китаем за год санкций

Визит Путина в Китай – первый после введения Западом секторальных санкций против России. Пока надежды, которые связывали с Китаем год назад, не оправдались. Из-за падения сырьевых цен, санкций, экономического кризиса в РФ и волатильности рубля объем торговли и инвестиций падает, а договориться по новым сделкам становится все сложнее.

Continue Reading

Кризис-2015: открытие второго сезона

В терминах долгосрочного роста предыдущие шесть лет стали для российской экономики периодом регресса. Несмотря на то что в 2010–2014 гг. Россия пережила самый мощный нефтяной бум в своей истории, заработав на экспорте почти $2,5 трлн, российский ВВП по итогам 2014 г. превысил значение 2008 г. лишь на 6%. При этом мировая экономика в целом выросла на 12%. Это означает, что доля российской экономики в мировой сокращалась, а темпы ее развития были фактически отрицательными. Отрицательные темпы экономического развития стали результатом структурного кризиса. Остановка притока капитала в середине прошлого года и падение цен на нефть в конце дали старт полномасштабному экономическому кризису в России. Август 2015 г., как представляется, открывает его второй сезон, который, вопреки распространенным ожиданиям, по нашему мнению, окажется более трудным, чем первый.

Continue Reading

Ложная тревога по поводу Китая

Разговоры некоторых экспертов про чудо экономики Китая – что подняла 300 млн человек из нищеты и сместила мировой геополитический центр тяжести - подходят к своему бурному завершению. Согласно этой точке зрения, волатильность фондовых рынков и “неожиданное” обесценивание юаня, являются признаками надвигающегося экономического коллапса, так как рискованные инвестиции и высокий уровень государственного долга тормозят десятилетия мощного производственного роста.

Continue Reading

Истоки провальной экономики Греции

Слишком многие политики и экономисты обвиняют меры жесткой экономии – наложенные кредиторами Греции – в развале греческой экономики. Однако данные показывают, что ни заметная по историческим меркам экономия, ни государственные сокращения не оказывают достаточно серьезного воздействия, чтобы объяснить такие огромные потери рабочих мест. Собранные данные говорят о том, что экономические беды коренятся в ценностях и убеждениях греческого общества.

Continue Reading

Инфляция, ФРС и общая картина

Инфляция – её причины и её связь с денежно-монетарной политикой и финансовыми кризисами – в этом году стала темой международной конференции представителей центральных банков и экономистов в Джексон-Хоуле (штат Вайоминг). Впрочем, хотя желание властей подготовиться к потенциальным будущим угрозам ценовой стабильности понятно, они не воспринимают эти тревоги в контексте последних инфляционных тенденций на глобальном уровне – или в исторической перспективе.

Continue Reading

Минюст США расследует операции с рублем и реалом на валютных рынках

Министерство юстиции США включило операции с российским рублем и бразильским реалом в рамки расследования манипуляций на валютном рынке со стороны нескольких крупнейших мировых банков, как сообщили два источника, знакомых с ситуацией.

Continue Reading

Дешевая нефть и рост мировых экономик

Резкие скачки в ценах на нефть дестабилизируют экономики и финансовые рынки по всему миру. Когда цена на нефть сократилась в два раза в прошлом году, от $110 до $55 за баррель, причина была очевидной: решение Саудовской Аравии увеличить свою долю на мировом нефтяном рынке за счет расширения производства. Но чем объясняется дальнейшее падение цен на нефть в последние несколько недель – до минимумов, которые мы в последний раз видели сразу после глобального финансового кризиса 2008 года – и как это отразится на мировой экономике?

Continue Reading

Принимая падение

Сумятица на рынке ценных бумаг Китая вряд ли предвещает экономический апокалипсис. Но она вызывает вопросы далеко за пределами китайских границ.

Continue Reading