Нова геоекономіка

Для світової економіки минулий рік став знаменним. Але не тільки через результати загального економічного розвитку, які розчаровують, а й із-за глибоких змін – як позитивних, так і негативних, які відбулися у світовій економічній системі.

Continue Reading

Очередной год медленного роста для мировой экономики

В апреле прошлого года, Международный валютный фонд прогнозировал, что мировая экономика в 2015 году вырастет на 3,5%. В последующие месяцы, этот прогноз неуклонно падал, дойдя до 3,1% в октябре. Но МВФ продолжает настаивать – как уже было, с практически банальной предсказуемостью, на протяжении последних семи лет – что следующий год будет лучше. Но это, почти наверняка, снова ошибочно.

Continue Reading

Рік суверенних дефолтів?

Коли мова заходить про суверенний борг, термін «дефолт» часто сприймається невірно. Він майже ніколи не має на увазі повної і остаточної відмови виплачувати весь обсяг боргів; наприклад, частина облігацій царської Росії була погашена (хай і не повністю) вже після революції 1917 року. Припинення платежів (у термінології кредитних рейтингових агентств - «дефолт», якщо при цьому зачіпаються інтереси приватних кредиторів) зазвичай сприяє початку розмов про реструктуризацію боргу, яка може передбачати продовження термінів погашення, скорочення купонних виплат, надання пільгового періоду або, нарешті, зменшення номіналу боргу (так звана «стрижка»).

Continue Reading

Терапія МВФ для Бразилії

Економіка Бразилії опинилася в реанімації. А наростаюча політична криза - розпочато процедуру імпічменту президента Ділми Русеф за незаконні бухгалтерські махінації з метою приховати розмір дефіциту бюджету - викликає серйозні питання з приводу того, хто ж зможе забезпечити необхідне країні лікування.

Continue Reading

Як Федеральна резервна система США тільки що зменшила нерівність

Федеральна резервна система США нарешті це зробила. Вперше за майже десятиліття підвищена облікова ставка. Питання про вплив цього рішення на процентні спреди, ринок акцій в країнах, що розвиваються, попит на житло і багато іншого є предметом широких дискусій. Але поки ринки звикають до менш зручної монетарної політики, слід сказати і про її важливу позитивну сторону, яку більшість людей ігнорує.

Continue Reading

Чи буде євро коштувати як долар?

Всього за кілька тижнів на тлі очікувань маніпуляцій ставками з боку ФРС США та ЄЦБ євро подешевшав відносно долара настільки, що експерти заговорили про можливий паритет валют. Якщо місяць тому євро коштував $ 1,1, то на цьому тижні за нього дають менше $ 1,06; європейська валюта близька до того, щоб побити власний рекорд дев'ятимісячної давнини: у лютому курс опускався до $ 1,049. Чи зрівняються євро і долар в найближчому майбутньому? За і проти в цьому питанні аналізує європейський фінансовий оглядач Wall Street Journal Томмі Стаббінгтон.

Continue Reading

Бюджетная политика США с ориентацией на будущее

Наконец-то, кандидаты-республиканцы, участвующие в президентской кампании в США, начали говорить об экономике. В эпоху растущего беспокойства избирателей из среднего класса по поводу неравенства доходов и нарастающего понимания нестабильности систем социального обеспечения и медицинского страхования (программа Medicare) такое обсуждение исключительно важно. К сожалению, связи между этими двумя ключевыми проблемами не уделяется достаточно внимания.

Continue Reading